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Espero que sean de vuestro interés. Saludos

Jordi Oliva Mallol 

Assessor de Inversions i de Corpotare

Analista Técnico de Mercados

c/ Muntaner, 5 - FIGUERES

Tel. 628 455 517

Mail: jordi.oliva@gvcgaesco.es

        jordiolma@gmail.com

GVC Gaesco Valores, SV, SAU

Agente financiero registrado CNMV

 

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Empordà Patrimonis

Bitcoin: ¿moneda digital del futuro o nueva burbuja?

Artículo publicado en www.alexistechblog.com
http://alexistechblog.com/2014/03/12/bitcoin-moneda-digital-del-futuro-o-nueva-burbuja/

Numerosas polémicas han envuelto estos últimos días la moneda virtual Bitcoin. Pero, ¿qué es exactamente esta? ¿Qué seguridad nos otorga? ¿De qué inseguridades sufre? Os explicamos el Bitcoin con palabras de un experto.

El bitcoin es una moneda digital creada en 2009 y que no está respaldada por ningún activo, que es generada por algoritmos matemáticos sin la intervención de ningún banco o autoridad central. Su esencia es evitar la presencia de estos intermediarios  ya que los usuarios comparten información directamente, llamada P2P (peer to peer).

Los bitcoins no están vinculados a ninguna forma de moneda física, su valor depende completamente de la cantidad de personas que lo están usando. Para transferir bitcoins, solamente hay que mandar al receptor la cadena de números (sin ningún nombre ni dirección) para así reducir el riesgo de una violación de la seguridad.

Las dos grandes ventajas del bitcoin -ausencia de intermediarios y total anonimato- pueden convertirlo en su causa de fracaso. El fin último del bitcoin es ser la moneda digital para realizar compras por Internet de manera segura. Esto es aún complejo de realizar y una transacción puede llegar a durar hasta 20 minutos. Por otro lado, el bitcoin se ha utilizado para especular con él  y por el anonimato que proporciona,  para realizar operaciones fraudulentas de blanqueo de capitales y pagos en la compra de drogas.

Cuando me propusieron por primera vez invertir en bitcoin (desconocía lo que era) cotizaba alrededor de los 33 dólares y ya me dijeron que era una oportunidad única a estos precios. Habiendo visto de todo en los mercados como asesor financiero, lo descarté por dos motivos: seguridad y  regulación del producto. El bitcoin no tiene regulación alguna, se almacena en el disco duro del ordenador o en alguna nube de Internet. ¿Qué garantías tiene una moneda expuesta a fallos tecnológicos y a hackers como se ha visto ahora?.

Los últimos escándalos han sacado a la luz la falta de garantías del bitcoin. Primero el derrumbe de la plataforma japonesa Mt.Gox, que se acogió a la ley nipona de quiebras tras perder el equivalente a 500 millones de dólares y, más tarde, la plataforma canadiense de intercambio de bitcoins Flexcoin se vio obligada a cerrar, afirmando que un robo informático se llevó cerca de 600.000 dólares.

Quiebra de Mt.Gox

Mt.Gox, una de las plataformas más antiguas y la mayor bolsa mundial de intercambio de esta moneda virtual, cesó sus transacciones el 7 de febrero, provocando la crisis más grave del bitcoin en toda su corta historia. Mt.Gox operaba el 14% del total de transacciones en bitcoins.

El presidente de la compañía, el francés Mark Karpeles, pidió disculpas públicamente y reveló que Mt.Gox detectó a principios de febrero la desaparición de 850.000 bitcoins. Tras semanas inactiva, la casa de cambio anunció a través de su página web que había decidido cerrar todas sus transacciones con un mensaje a los clientes: “Estimados clientes: debido a los recientes noticias y las potenciales repercusiones para el mercado y las operaciones de Mt.Gox, se tomó la decisión de cerrar temporalmente todas las transacciones, con el objetivo de proteger al sitio y a nuestros usuarios. Estaremos monitoreando la situación desde muy cerca y actuaremos en consecuencia“.

Sus clientes, que han perdido millones de dólares en bitcoins, se enfrentan a la duda si ha sido un robo informático o a una estafa de la propia plataforma. La suspensión de las transacciones en Mt.Gox provocó la caída del valor de la divisa virtual recuperándose hasta los 615 dólares en esta última semana.

Robo en Flexcoin

Flexcoin, con base en Canadá, comunicó en su página web que el 2 de marzo recibió un ataque y le fueron sustraídas todas las monedas en el ‘hot wallet’ (monedas online disponibles para rápidas transacciones).

A raíz de estos hechos, el Gobierno de Japón aprobó tipificar la moneda electrónica bitcoin como una mercancía (similar a los metales preciosos) y no como una divisa, un primer paso de cara a crear un marco que regule su intercambio. Según este marco, las ganancias derivadas del comercio online de bitcoins, los procesos de compra realizados con bitcoins y las rentas obtenidas por empresas en esta moneda estarían sujetas a impuestos en Japón.

Con los escándalos y este inicio de la regulación del bitcoin parece que va a desaparecer la filosofia inicial de la moneda electrónica que era la no intervención de organismes gubernamentales  y el intercanvio P2P.

Fuente: Infobae.com

Evolución del precio del bitcoin el último año



Jordi Oliva es trader independiente y analista técnico de bolsa en Empordà Patrimonis, con más de 20 años de experiencia trabajando en los mercados financieros. En Alexi’s TechBlog se especializa en comentar el apartado financiero de las empresas tecnológicas.

Así ha ido la venta de BlackBerry

Artículo publicado en www.imatica.org

 

Después de la compra de Nokia por parte de Microsoft por 7.170 millones de dólares, BlackBerry ha acelerado su proceso de venta rápido para poder remontar el vuelo. Los rumores apuntaban a que podría ser el fabricante de ordenadores chino Lenovo o Huawei quién se hiciera con la compañía pero, al final, un consorcio liderado por Fairfax Financial Holdings, accionista que ya controlaba el 10% de BlackBerry , ha sido quién ha llegado a un principio de acuerdo para comprar la fabricante de smartphones por 4.700 millones de dólares por el resto de las acciones.

 

Imagen gentileza de BlackBerry

 

Fairfax, con el inversor canadiense Prem Watsa a la cabeza, ha prometido que “podemos ofrecer valor inmediato a los accionistas” de BlackBerry, y una estrategia a largo plazo para una compañía que en otros tiempos fue líder y pionera en el sector de los dispositivos móviles.

 

Las acciones de la marca canadiense RIM (Research in Motion), que cambió su nombre para darse a conocer únicamente como su producto estrella, BlackBerry, que ya se desplomaron un 17% (hasta los 8.73$) con la publicación de un avance de sus resultados trimestrales anunciando pérdidas de casi 1.000 millones de dólares, fueron suspendidas de cotización cuando caían un 5.6% hasta los 8,23 dólares. El fabricante de smartphones ya rebajó sus previsiones para el trimestre y anunció la semana pasada el recorte de 4.500 empleos, un tercio de la plantilla, para reducir un 50% sus gastos operativos.

La compañía reconoció las pobres ventas de los nuevos modelos de teléfonos en los que BlackBerry había apostado el éxito de su futuro. BlackBerry también anunció un cambio en su estrategia empresarial. “La compañía se concentrará en el mercado de empresas y consumidores profesionales“, lo que significaba de hecho volver la vista atrás hacia sus inicios. Además, anunció una reducción en el número de teléfonos en su porfolio de seis a cuatro, “incluidos dos aparatos de alta gama y dos aparatos baratos“.

 

Su presidente ejecutivo, Thorsten Heins, ya había admitido que la compañía estaba abierta a cualquier opción que genere valor: “BlackBerry buscará toda oportunidad para generar valor a los accionistas“, dijo Heins a los inversores en la reunión anual de la compañía.

BlackBerry apostó su todo o nada a su nueva gama de dispositivos y sistema operativo (BB10). Se suponía que BB10 era su tabla de salvación y que sus nuevos smartphones de gama alta podían competir con los de Apple, Samsung, HTC o Sony. Sin embargo, la compañía vio cómo en el segundo trimestre del año perdía el tercer puesto como plataforma móvil más utilizada. Esta plaza fue ocupada por el Windows Phone de Microsoft.

 

El precio de 4.700 millones de dólares podemos considerarlo como extremadamente barato y prácticamente no aporta valor para el accionista ya que representa un precio de 9 dólares por acción frente a los 8.23 dólares que cotizaba antes de su suspensión el 23 de septiembre por el anuncio del acuerdo de venta.

 

Este precio demuestra que BlackBerry se encontraba en una situación muy delicada y la venta se ha producido por debajo de los 11 dólares por acción con los que especulaba The Wall Street Journal que podría valer la compañía por sus reservas de capital y cartera de patentes.

 

BlackBerry fue el icono de la telefonía móvil en la década del 2000 cuando sus acciones llegaron a cotizar a 144,56 dólares en sus mejores momentos.

 

Jordi Oliva es trader independiente y analista técnico de bolsa en Empordà Patrimonis, con más de 20 años de experiencia trabajando en los mercados financieros. En Alexi’s TechBlog se especializa en comentar el apartado financiero de las empresas tecnológicas.

Los grandes inversores y las grandes gestoras, no saben más cosas que las que podemos saber nosotros.

 El patrimonio invertido en 3 SICAV'S del empresario gallego Manuel Jove, se ha reducido en tres años de 128 a 43 millones de euros, un 66% menos.

La gran equivocación de muchos inversores es concentrar la gestión de su patrimonio en las gestoras más grandes y de más prestigio  y normalmente en una sola. Con el caso de Manuel Jove  y de tantas otras Sicav's que has desaparecido con la crisis por la pérdida de su capital mínimo para poder seguir funcionando, se demuestra que nadie sabe lo que pasará en el futuro y que no tienen más información las grandes gestoras que las pequeñas o que un gestor independiente.

La gran ventaja que tienen las gestoras importantes, es que los medios que se destinan por el análisis son más grandes y su capacidad global para analizar y seleccionar  será también mayor. El que hace que esto pierda valor es que el gran volumen de clientes y de capital gestionado provoca la falta de personalización en la gestión y la agilidad en las inversiones y desinversiones. En resumen, que no significa una garantía de éxito confiar en las gestoras y fondos de prestigio

Personalmente, prefiero más gestoras de tamaño medio que hagan las cosas bien y que a largo plazo obtienen mejores resultados que la mayoría de las grandes.

http://www.elconfidencial.com/mercados/2013-08-27/manuel-jove-vende-una-de-sus-tres-sicav-y-apuesta-por-hacer-caja-con-el-resto_21385/

Análisis semanal Ibex. Dos días de susto en la bolsa

El típico movimiento de los meses de agosto es subida la primera mitad de mes y pérdida de casi todo lo ganado en la segunda. El que ya no es  normal es que se pierda todo lo ganado en dos días. Entre lunes y martes el Ibex cayó 411 puntos (casi un 5%).

Cuando a las conferencias explico que la bolsa son matemáticas y psicología, los asistentes quedan bastante sorprendidos pero esta semana tenemos un buen ejemplo. Se pasó del optimismo para lograr máximos anuales el viernes 16/08, al pesimismo el martes por la caída, aunque importante, lógica por la subida vertical que traía la Ibex desde 7.500 puntos. Al final a cerrado la semana en 8.687 puntos, no muy lejos de los máximos anuales.

Ahora el importante es el cierre del mes de agosto y sobre todo ver cuáles son las decisiones que toman los grandes operadores al retorno de vacaciones con una bolsa ya normalizada en cuando los volúmenes. De momento, la tendencia alcista de medio plazo es vigente pero si que es verdad que no hemos superado todavía la tendencia bajista de largo plazo.

Cómo vemos al gráfico, nos encontramos en una zona de resistencias importantes, difíciles de superar (de color rojo), que junto con las noticias relevantes que tendremos el mes de septiembre, pueden dar mucha volatilidad a los mercados. En esta situación de volatilidad y con un movimiento lateral de tanta amplitud (7500-8800) podemos caer en una situación de pánico que no tiene razón de ser.

Se tienen que tener muy claros los niveles de entrada y salida. Todavía podríamos ver correcciones en la zona de los 7900-8000 puntos, que sería un buen nivel de entrada a la espera de una rotura alcista definitiva, que podría producirse por la llegada del periodo favorable para las bolsas cómo son los meses de noviembre a enero.

Los Bancos. Como tener más beneficios sin haber incremento de negocio.

Artículo semanario Hora Nova del 20/08/2013

La banca española es un sector a la bolsa que hasta ahora era de los más deprimidos debido a la incertidumbre de su saneamiento y una nula visibilidad en la mejora de sus beneficios.

Esto parece que empieza a cambiar y este mes hemos visto compras en todos los bancos y sobre todo en los que habían quedado retrasados como Caixabank, B.Sabadell, Bankinter y B.Popular.


Independientemente de los claros motivos técnicos y oportunísticos, cuál es el motivo de este cambio de sentimiento? Pueden mejorar sus resultados la gran banca española? Esto ya podemos asegurar que sí pero más beneficios no quiere decir ser mejores. Esto por qué? El motivo lo encontramos en los créditos fiscales.


Los denominados créditos fiscales, o activos fiscales diferidos, consisten en apuntar en el balance como un activo real el ahorro en impuestos por cerrar en pérdidas, aunque realmente este ahorro no se produce de forma efectiva hasta que la entidad vuelve a tener beneficios netos. Son ahorros en impuestos futuros. Aquí tenemos que añadir las pérdidas de las entidades subastadas que se apuntarán en los balances de los bancos que las adquieren.


Estos créditos fiscales significan poder presentar unos beneficios mucho mejores de lo que son realmente. Esta norma fiscal nacional se opone a las nuevas normas de Basilea III, que entrarán en vigor en 2014, que obligan a las entidades a deducir de su capital estos créditos fiscales por considerar que no tienen valor en caso de insolvencia. Para evitarlo, se ha llegado al acuerdo de que se transformarán en créditos en este caso o de liquidación de la entidad (cuando el pequeño inversor ya no tendrá tiempo a reaccionar).


Los bancos españoles están tratando de convertir entre 30.000 y 50.000 millones de euros en créditos fiscales, es decir, que los incrementos de impuestos irán a cargo de los de siempre: pymes, autónomos y asalariados (que se tienen que rebajar el sueldo un 10% por el bien del país).

Qué es el fenómeno de "pánico alcista"?

Artículo publicado semanario Hora Nova el 13/08/2013
Después de tocar a finales de junio el importante soporte de los 7.500 puntos, el Ibex se encuentra a niveles de los 8.756 puntos, máximos anuales de enero. Parece que quiere repetirse la historia del año pasado cuando la Ibex tuvo la subida importante del año en verano, pasando de 5.905 puntos a finales de julio hasta 8.230 puntos a mediados septiembre (+39,37%).

Históricamente los meses de agosto son planos o ligeramente alcistas. Será importante ver el comportamiento de las bolsas de la segunda parte del mes de agosto porque , si superamos los máximos anuales, podemos tener el fenómeno de “pánico alcista”. La característica principal de esta situación es que no hay un análisis razonado de las compras.

Esta situación se mujer por dos motivos:
- Técnicos:. Situación que se da en acciones con tendencias bajistas de larga duración. Inversores que tienen posiciones especulando con caídas de estos valores, con la superación de un nivel importante, recompran las acciones a cualquier precio para cancelar la posición y realizar beneficios.
- Psicológicos: Inversores y sobre todo gestores patrimoniales con liquidez, que al inicio de la reacción no han comprado pensando que era un rebote para volver a caer,  con la superación de los máximos anuales, compran cantidades importantes por miedo a quedarse fuera del que piensan es un cambio de tendencia definitivo.

El caso técnico parece que ya lo estamos viendo a valores como Banco de Sabadell y Banco Popular con subidas verticales los últimos días. El segundo caso, el psicológico es  más peligroso, puesto que valores que a precios entre 50% y 100% inferiores parecían caros, ahora son comprados sólo por el miedo a que suban otro 100% y no estén en la cartera de valores en los próximos informes.

Cuando esta fase de pánico alcista acaba, aunque signifique el cambio de tendencia, suele haber una corrección importante que puede ser una buena oportunidad para comprar a mejores precios.